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进入跨年布局窗口期，沉寂已久的半导体行业也再度受到业内关注。随着半导体周期“凛冬”已过半，市场资金开始关注行业估值底部区间的布局机会。据wind统计，截至2022年12月27日，国联安中证全指半导体ETF(512480)自10月12日低点以来已经反弹12.15%，资金净流入超15亿元。
在行业下行周期的影响下，今年以来半导体板块经历了持续且深度回调。据wind统计，截至2022年12月27日，中证全指半导体指数今年以来累计下跌35.79%，期间最大回撤更是高达-43.20%。经过持续回调之后，中证全指半导体指数目前市盈率(TTM)仅40.87倍，处于上市以来分位点6.13%的历史极低估值区间，半导体估值已不再“高处不胜寒”，长期配置性价比凸显。
在估值回归的同时，半导体行业的业绩面也逐渐改善。据兴业证券(601377)预计，半导体行业2023年整体业绩增速预测值为28%，相较2022年预测增速9.4%明显改善。在细分行业中，设备与设计环节业绩增速预计环比提升且在30%以上，材料预测业绩增速回落但仍达39%，而封测环节则有望实现景气反转，明年预期将实现18.5%的业绩增长。
对于2023年的半导体板块，目前业内观点也并不悲观。中航证券表示，复盘近20年A股电子及半导体行业的发展特征可以发现，半导体行业具备强周期、高弹性、事件驱动的特点，稳定的全球政治环境、宽松的货币环境、主流意愿的消费爆品是驱动行业上行的因素。当前时点，行业逆全球化与逆周期扩产将长期并存，半导体周期有望于2023年中触底，但需求分化，新能源车接力消费电子成为下一增长极。
更重要的是，“国产替代”与“自主可控”也成为驱动国内半导体产业长期发展的重要驱动力。近年来，美国持续加大对国内半导体产业发展的限制，半导体供应链国产替代需求迫切。科技自立自强是国家强盛之基、安全之要，面对复杂严峻的外部环境和国际科技发展格局，今年中央经济工作会议要求科技政策聚焦自立自强，进一步凸显了科技自立自强支撑服务高质量发展的重要性，以及“核心技术必须掌握在自己手里，要摒弃幻想，自力更生”的紧迫感，也为明年和未来一个时期我国科技工作指明了方向。在国产替代需求驱动下，半导体产业链相关环节有望迎来长期投资机遇。
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